交易日记

昨晚最后促使美债和美股出现大涨的，显然还是11点公布的服务业PMI，之前非农数据公布后，市场确实有一些反弹，但…

在我的框架里面，今晚的非农数据是一个显示了劳动市场逐步降温的数据。理由： 最大的利好是名义工资增速大福低于预期…

讲年度展望这种东西，其实意义都不大，因为我们最多也就看到1-2个季度，经济金融领域的变化可以有一个框架，但是地…

我很少看和转发第三方研究，这次转发彭博这个报告，是因为其覆盖范围非常广泛，基本包括了全球主要的经济体，甚至巴基…

虽然善良的人们都希望2023年可以比2022年略好一些，但是最近一些事态的发展，却让人乐观不起来。这里做一个简…

2022年的最后一天，当然几乎所有的主流媒体都在总结2022，比较有共鸣的还是两篇文章，一个是经济学人《202…

一份很不错的总结，这份总结也值得国内a股交易者深思。 毫无疑问，2022年是一个范式转换的年份，而每一次发生范…

从a股这两天的表现来看，算是勉强扛住了短期的冲击，包括国内疫情的大规模蔓延、高死亡率，和病毒变种担忧，以及各国…

a股明显已经调整完了，我们之前讲过，疫情并不足以对a股多头构成真正的威胁，因为防疫已经基本全面放开，大家病好了…

我非常反感对中国经济政策任何极端化的叙述，不论是赞扬政策的好，还是批评政策的坏。因为，政策是一种结果，我们做为…

放开防控带来的疫情海啸为经济和市场带来的较大的不确定性，A股和A债已经为这种冲击引发的经济冲击以及复苏延迟而定…

2022年美元持续升值，日元贬值20%，成为非美货币中最差的货币。因为利差过大，本来作为套息货币的重要借入方的…

今天的PCE数据有喜有忧。但是美债市场没有延续昨天的初步企稳迹象，到目前继续下探。依然是二债下跌最多（经过久期…

宏观交易最大的难点在于洞悉未来的变化，尤其是中长期的未来，这几乎是不可能的。我经常设想自己在1995年的日本，…

这个日记记录了最近新冠发展的一个系统性思考。之所以单独记录下来，部分来源于我们对风险的现实感受。风险就是坏事情…

考虑到日本央行持有的国债规模已经超过50%，日债的市场流动性越来越稀薄，将其控制在区间范围内的难度越来越高，所…

市场的重大变化有时会在我们认为最不可能发生的时候发生，其中的原因就在于，我们往往容易关注到新的变量，而忽略了旧…

昨晚看到NBER两位经济学家对美国劳动力市场的一篇重磅论文。他们认为现在市场，其实更多是美联储，对美国劳动力市…

我在2023全球宏观重大事件中展望中，列举了日本可能修改货币政策框架，即实际上放弃QQE的目标。这里面的关键机…

从12月7日开启共存以来，这个问题一直困扰着我，这可能是在当初期待严防疫放松的时候，多数人都很难想到情景，这次…